الذهب يسجل أول مكاسب أسبوعية في خمسة أسابيع بدعم من بيانات التوظيف الأميركية الضعيفة

ارتفع الذهب بأكثر من 1% يوم الجمعة 3 يوليو 2026، مسجلاً أول مكاسب أسبوعية في خمسة أسابيع، وسط تراجع توقعات المستثمرين بشأن سياسة الفدرالي الأميركي بعد صدور بيانات توظيف أميركية جاءت أضعف من التقديرات.

وصعد الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 1.28% إلى 4175.7 دولاراً للأونصة، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 23 يونيو.

وسجل المعدن النفيس مكاسب أسبوعية تبلغ 2.3%، وهي الأولى منذ الأسبوع الذي بدأ في 25 مايو، إذ هدأت بيانات الوظائف غير الزراعية ووظائف القطاع الخاص، التي جاءت أضعف من المتوقع، من المخاوف المرتبطة بالتضخم.

كما يتجه الدولار لتسجيل انخفاض أسبوعي، مما يجعل الذهب المسعر به أقل تكلفة لحائزي العملات الأخرى.

ضغوط سابقة على الذهب

شهدت أسعار الذهب تراجعاً هذا العام، حيث أدت المخاوف بشأن ارتفاع التضخم وقوة الدولار والتوجه نحو سياسات نقدية أكثر تشدداً من جانب البنوك المركزية — في أعقاب الحرب بين الولايات المتحدة وإيران — إلى إضعاف الإقبال على المعدن النفيس.

وسجل الذهب أسوأ أداء ربع سنوي له منذ 13 عاماً خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو، ولا يزال يتداول عند مستوى يقل بنحو 22% عن أعلى مستوى له على الإطلاق، والذي تجاوز 5300 دولار والمسجل في يناير.

بيانات الوظائف تغيّر التوقعات

جاء تعافي أسعار الذهب هذا الأسبوع عقب صدور بيانات الوظائف الأميركية (خارج القطاع الزراعي) يوم الخميس، والتي أظهرت إضافة الاقتصاد الأميركي 57 ألف وظيفة في يونيو؛ وهو رقم يقل عن عدد الوظائف المضافة في مايو (بعد تعديله بالخفض إلى 129 ألفاً) وعن توقعات داو جونز التي أشارت إلى إضافة 115 ألف وظيفة.

وتشير تقديرات الأسواق حالياً إلى احتمالية بنسبة 53.5% لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية على الأقل في سبتمبر، وفقاً لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية CME، وذلك بعد تثبيت أسعار الفائدة في يوليو.

وقبل صدور تقرير الوظائف يوم الخميس، كانت الأسواق ترجح احتمالية رفع أسعار الفائدة في سبتمبر بنسبة تقارب 65%.

ارتفاع جماعي للمعادن النفيسة

شهدت المعادن النفيسة ارتفاعاً جماعياً صباح الجمعة:

• قفزت أسعار الفضة الفورية بنسبة 2.9% إلى 62.4 دولاراً للأونصة، مع مكاسب أسبوعية تقارب 6.7%.
• صعد البلاتين بنسبة 2.8% إلى 1660.10 دولاراً.
• ارتفع البلاديوم بنحو 1% إلى 1280.09 دولاراً.

نظرة إيجابية حذرة من OCBC

في مذكرة صدرت يوم الجمعة، أبدى استراتيجيو بنك OCBC نظرة إيجابية حذرة تجاه الذهب.

وقالوا:

تساعد بيانات التوظيف الأضعف من المتوقع في الحد من مخاطر السياسة النقدية المتشددة.

وأضافوا أن الذهب قد يواصل التعافي إذا استمرت البيانات الأميركية في الضغط على العوائد الحقيقية وسعر صرف الدولار الأميركي.

ومع ذلك، أشاروا إلى أن استقرار معدلات البطالة، واستمرار النبرة المتشددة من جانب الاحتياطي الفدرالي، وبقاء مخاطر التضخم قائمة، كلها عوامل تستدعي قدراً من الحذر التكتيكي.

كما أوضحوا أن التعافي المستدام للذهب يتطلب:

• انخفاضاً أكثر حسماً في العوائد الحقيقية
• استقراراً في الطلب من المستثمرين وصناديق المؤشرات المتداولة ETFs
• تراجعاً في حدة الخطاب المتشدد للفدرالي الأميركي

ومن الناحية الفنية، أشاروا إلى أن المخاطر تميل نحو الاتجاه الصعودي.

أداء الذهب والفضة

شهد كل من الذهب والفضة ارتفاعات قياسية في عام 2025، حيث قفزا بنسبة 66% و135% على التوالي خلال ذلك العام.

أما في 2026، فقد انخفض الذهب بنسبة 3% حتى الآن، بينما تراجعت الفضة بنسبة 12%.

ورغم استمرار موجة الصعود في أوائل عام 2026، سرعان ما اتسمت حركة التداول بالتقلب؛ إذ تكبدت العقود الآجلة للفضة أكبر خسارة يومية لها منذ ثمانينيات القرن الماضي في أواخر يناير، كما أثيرت شكوك حول وضع الذهب كملاذ آمن عقب اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران في فبراير.