الخزانة الأمريكية تضاعف إعادة شراء الديون طويلة الأجل والدولار يتراجع

سقط مؤشر الدولار بـ 0.7% بعد قرابة ساعة من إعلان وزارة الخزانة الأمريكية مضاعفة ميزانية إعادة شراء الديون الأمريكية طويلة الأجل بداية من 9 سبتمبر المقبل. وعلى الناحية الأخرى ارتفعت أسعار الذهب والفضة بقوة ومعها إس آند بي 500 وداو جونز الصناعي.

لماذا تغيّر كل شيء فجأة.. تدخل أمريكي في السوق؟

فقط قبل يومين وصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية أجل 30 عامًا إلى 5.31% وهو العائد الأعلى في 19 عامًا أي منذ يوليو عام 2007، وارتفاع عوائد السندات يأتي نتيجة لضعف الإقبال على السندات وضعف عمليات الشراء في إشارة إلى تخلخل ثقة المستثمرين العالميين والشركات في الاقتصاد الأمريكي على المستقبل البعيد متمثلًا في قوة الدولار والسندات الدولارية. لم ترتفع عوائد سندات الخزانة أجل 30 عامًا وحدها، كذلك ارتفعت عوائد سندات الخزانة أجل 10 سنوات وعامين.

وبرر المحللون ارتفاع عوائد سندات الخزانة أجل 30 عامًا بانتهاء مهلة وقف إطلاق النار التي استمرت 60 يومًا دون اتفاق وربطها البعض أيضًا بضعف بيانات التوظيف وجمود بيانات التضخم عن مستويات مرتفعة رغم السياسة النقدية التشددية.

إلا أن إعلانًا هامًا أيضًا أخذ مكانه مؤخرًا وهو عجز الميزانية الأمريكية بقوة. يرى المحللون الاستراتيجيون في بنك باركليز أن ارتفاع أسعار الفائدة لا يرتبط بالتضخم بقدر ما يرتبط بالعجز في الميزانية الأمريكية، وارتفاع مستويات الإصدارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي التي تتنافس مع سندات الخزانة الأمريكية، وارتفاع علاوات الأجل، أو العائد الإضافي الذي يسعى المستثمرون للحصول عليه مقابل الاحتفاظ بالديون الحكومية.

وقال أنشول برادان، رئيس قسم أبحاث أسعار الفائدة الأمريكية في باركليز كابيتال، في مذكرة صدرت يوم الاثنين: "ما يلفت الانتباه اليوم ليس وجود هذه الضغوط، بل أنها تبدو قوية بما يكفي لتطغى على البيانات الاقتصادية غير الأساسية التي يتم إصدارها بشكل فردي". وأضاف: "أشارت ثلاثة بيانات مستقلة إلى انخفاض العائدات هذا الشهر؛ ومع ذلك، ارتفعت عائدات السندات طويلة الأجل على أي حال".

أفادت وزارة الخزانة الأسبوع الماضي أن عجز الميزانية الأمريكية بلغ أعلى مستوى شهري له منذ أكثر من خمس سنوات، حيث ساهم في ذلك ارتفاع تكاليف برنامج «ميديكير» (Medicare) وفوائد الدين الفيدرالي. وقد تجاوز إجمالي العجز منذ بداية السنة المالية للحكومة الفيدرالية حتى الآن المبلغ المسجل خلال الفترة نفسها من العام الماضي.

ونتيجة لكل ما سبق قررت وزارة الخزانة الأمريكية ووزيرها، سكوت بيسنت، التدخل في السوق لضبط المخاطر فيما يعرف بحوكمة منحنى العائد YCC والسيطرة على فوائد السندات الحكومية في مستويات محددة.

بيان وزارة الخزانة الأمريكية

أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية مضاعفة ميزانية إعادة شراء الديون الأمريكية طويلة الأجل بداية من 9 سبتمبر المقبل.

وجاء في بيان وزارة الخزانة أنها ستقوم بزيادة الضعف على الأقل لحجم عمليات إعادة البيع لدعم السيولة للأوراق المالية ذات القسيمة الاسمية Nominal Coupon Securities في إشارة إلى سندات الخزانة بآجال من 10 إلى 20 سنة ومن 20 إلى 30 سنة. موضحةً أن الحد الأقصى الحالي للعمليات هو 2 مليار دولار وسيتم مضاعفته بحد أدنى إلى 4 مليارات دولار بداية من 9 سبتمبر المقبل على أن يتم الإفصاح مستقبلًا عن معلومات إضافية مفصلة عن عمليات إعادة الشراء خلال فترة إعادة التمويل الفصلية في الرابع من نوفمبر.

وبرر بيان وزارة الخزانة هذه الخطوة بأنها تهدف إلى توفير دعم أكبر للسيولة على المدى البعيد الذي يشهد رعاية قوية من شركاء السوق وهو ما تشهد عليه حجم العروض عالية الجودة التي تحصل عليه وزارة الخزانة على عمليات إعادة الشراء طويلة الأمد.

ما الذي حدث بعد بيان الخزانة الأمريكية؟

إن رد الفعل الأولي وهو ما أرادته وزارة الخزانة كان تراجع عام في عوائد سندات الخزانة للآجال المختلفة وبالأخص أجل 30 عامًا، حيث هبط العائد بـ 1.8% إلى 5.19%.

كذلك تراجع مؤشر الدولار الأمريكي نتيجة ضخ سيولة إضافية للأسواق وسقط أدنى 99 نقطة مقابل سلة من العملات الأجنبية من بينها اليورو والين.

فيما ارتفعت أسعار الذهب الفوري والعقود الآجلة بحوالي 3.5% لكل منهما في رد فعل أولي نتيجة ضعف الدولار في المقام الأول وإشارات ضعف للاقتصاد الأمريكي.