عاجل: الذهب يتحول إلى الخسائر.. هل هو تصحيح مؤقت أم بداية انعكاس؟

تراجع سعر الذهب الفوري في تعاملات اليوم الخميس، بعدما كان قد ارتفع في بداية الجلسة ووصل إلى 4,643.12 دولارًا للأوقية، قبل أن يفقد نحو 50 دولارًا ويصل إلى حوالي 4,594.5 دولار، بانخفاض قدره 0.44%.

ورغم هذا التراجع، فإن الصورة العامة للذهب لا تزال إيجابية على المدى الطويل. فبينما تشير حركة الأسعار خلال الساعات الأخيرة إلى ضغوط بيعية، لا تزال المؤشرات على المدى اليومي والأسبوعي تدعم استمرار الاتجاه الصاعد.

ويأتي ذلك بعد ارتفاع الذهب بأكثر من 5% خلال أسبوع واحد، وبحوالي 12.35% خلال شهر، لذلك فإن تراجع السعر في الوقت الحالي قد يكون طبيعيًا نتيجة قيام بعض المستثمرين ببيع جزء من مكاسبهم.

لكن هناك عوامل أخرى ضغطت على الذهب، أبرزها ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، وزيادة توقعات رفع أسعار الفائدة، بالإضافة إلى حالة الترقب قبل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في ندوة جاكسون هول غدًا الجمعة.

3 عوامل وراء تراجع الذهب

1. ارتفاع عوائد السندات الأمريكية

ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.671%، بزيادة قدرها 0.15%.

وعندما ترتفع عوائد السندات، تصبح الاستثمارات التي تحقق عائدًا أكثر جاذبية مقارنة بالذهب، لأن الذهب لا يدفع عائدًا دوريًا للمستثمر.

ولهذا فإن ارتفاع عوائد السندات عادةً ما يشكل ضغطًا على أسعار الذهب.

2. زيادة توقعات رفع الفائدة الأمريكية

تزايدت أيضًا توقعات الأسواق بشأن إمكانية رفع أسعار الفائدة الأمريكية.

وبحسب أداة "فيد ووتش"، ترى الأسواق حاليًا أن هناك احتمالًا يبلغ 38.1% لرفع الفائدة في سبتمبر، بينما ترتفع احتمالات الرفع بحلول ديسمبر إلى 73.6%.

ارتفاع توقعات الفائدة يمثل ضغطًا على الذهب، خاصة على المدى القصير، لأن الفائدة المرتفعة تجعل الأصول التي تحقق عائدًا أكثر جاذبية.

3. جني الأرباح

بعد ارتفاع الذهب بأكثر من 12% خلال شهر، من الطبيعي أن يقوم بعض المستثمرين ببيع جزء من مراكزهم وتحقيق الأرباح.

كما أن المستثمرين يترقبون خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي غدًا الجمعة، بحثًا عن أي إشارات جديدة حول مستقبل أسعار الفائدة.

وهذا الانتظار قد يدفع بعض المتداولين إلى تقليل مراكزهم قبل صدور التصريحات، خاصة مع الارتفاعات القوية التي سجلها الذهب مؤخرًا.

وبالتالي، فإن تراجع الذهب الحالي لا يرجع إلى عامل واحد، وإنما جاء نتيجة اجتماع ارتفاع عوائد السندات، وزيادة توقعات الفائدة، وعمليات جني الأرباح.

ماذا تقول المؤشرات عن الذهب؟

عند النظر إلى حركة الذهب على فترات زمنية مختلفة، تظهر صورة متباينة.

على المدى القصير، هناك ضغط بيعي واضح.

فعلى إطار 15 دقيقة، وصلت قراءة مؤشر القوة النسبية إلى 28.66، وهي قراءة تشير إلى أن الذهب دخل منطقة تشبع بيعي قوية.

وعلى إطار الساعة، يبلغ مؤشر القوة النسبية 36.48، وهو ما يعكس استمرار الضغط على السعر.

أما على إطار 5 ساعات، فتصل قراءة المؤشر إلى 49.38، مع استمرار تداول الذهب أسفل متوسطات الحركة، وهو ما يشير إلى استمرار الضعف على المدى القصير.

لكن الصورة تختلف عندما ننظر إلى المدى الأطول.

على الإطار اليومي، لا يزال الاتجاه إيجابيًا، حيث يبلغ مؤشر القوة النسبية 64.86، بينما يصل مؤشر الاتجاه إلى 60.68.

وعلى الإطار الأسبوعي، تبلغ قراءة مؤشر القوة النسبية 57.19، مع استمرار المؤشرات في إعطاء صورة إيجابية.

بمعنى أبسط: الذهب يتعرض لضغط بيعي الآن، لكن هذا الضغط لم يغير الاتجاه الصاعد الأكبر حتى هذه اللحظة.

وهذا يجعل التراجع الحالي أقرب إلى تصحيح بعد موجة صعود قوية، وليس بالضرورة بداية موجة هبوط طويلة.

مستويات مهمة يجب مراقبتها

يتداول الذهب حاليًا بالقرب من مستويات فنية مهمة، وقد تكون حركته حولها حاسمة خلال الفترة المقبلة.

مستويات الدعم

أول مستوى دعم مهم يقع عند 4,572.76 دولار.

ويأتي بعده مستوى 4,565.22 دولار.

وفي حالة كسر مستوى 4,565 دولارًا بشكل واضح، فقد يزداد الضغط البيعي ويفتح الطريق أمام تراجع أكبر.

أما على المدى اليومي، فيبرز مستوى 4,535.54 دولار كدعم أكثر أهمية.

لذلك يمكن اعتبار منطقة 4,565 – 4,535 دولارًا منطقة مهمة جدًا لمعرفة مدى قوة التصحيح الحالي.

مستويات المقاومة

على الجانب الآخر، تقع أول مقاومة مهمة عند 4,586.72 دولار.

إذا تمكن الذهب من تجاوز هذا المستوى، فقد يتجه لاختبار 4,613.83 دولار.

ثم تأتي مقاومة أقوى عند 4,626.92 دولار.

وإذا تمكن الذهب من اختراق هذه المستويات والعودة فوقها، فقد تكون هذه إشارة على عودة المشترين وسيطرة الاتجاه الصاعد من جديد.

هل تراجع الذهب فرصة للشراء أم بداية انعكاس؟

حتى الآن، تشير الصورة العامة إلى أن السيناريو الأقرب هو تصحيح مؤقت داخل اتجاه صاعد.

والسبب أن المؤشرات على الإطارين اليومي والأسبوعي لا تزال إيجابية، في الوقت الذي وصلت فيه بعض المؤشرات قصيرة الأجل إلى مستويات تشير إلى تشبع بيعي.

وهذا يعني أن الذهب قد يكون تعرض لعمليات بيع وجني أرباح بعد الارتفاع القوي الذي شهده خلال الفترة الماضية.

لكن هذا السيناريو الإيجابي ليس مضمونًا.

الخطر الحقيقي يبدأ إذا تمكن الذهب من كسر مستوى 4,565 دولارًا، خاصة إذا تزامن ذلك مع ارتفاع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 4.70%.

في هذه الحالة، قد يزداد الضغط البيعي ويتجه الذهب نحو مستوى 4,535 دولارًا.

لذلك، فإن مستوى 4,565 دولارًا يعتبر حاليًا من أهم المستويات التي يجب مراقبتها.

ماذا ننتظر من خطاب الاحتياطي الفيدرالي؟

ستتجه أنظار الأسواق غدًا الجمعة إلى خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في ندوة جاكسون هول.

وسيركز المستثمرون على أي تصريحات يمكن أن توضح اتجاه السياسة النقدية الأمريكية خلال الفترة المقبلة.

إذا جاءت التصريحات في اتجاه دعم أسعار الفائدة المرتفعة، فقد يستمر الضغط على الذهب، خاصة إذا ارتفعت عوائد السندات والدولار.

أما إذا ظهرت إشارات أكثر إيجابية بشأن خفض الفائدة مستقبلًا، فقد يحصل الذهب على دفعة جديدة، خصوصًا أن الاتجاه طويل الأجل لا يزال إيجابيًا.

الخلاصة: الذهب أمام اختبار مهم

الذهب تراجع من أعلى مستوى سجله خلال الجلسة عند 4,643.12 دولارًا إلى حوالي 4,574.5 دولار، لكنه لم يفقد حتى الآن الاتجاه الصاعد الأكبر.

الصورة الحالية يمكن تلخيصها ببساطة:

• على المدى القصير: الذهب تحت ضغط بيعي.
• على المدى الطويل: الاتجاه لا يزال صاعدًا.
• 4,565 دولارًا: مستوى دعم مهم جدًا.
• 4,535 دولارًا: دعم أقوى في حالة استمرار الهبوط.
• 4,586.72 دولارًا: أول مقاومة مهمة.
• 4,613.83 دولارًا: مقاومة تالية.
• 4,626.92 دولارًا: مستوى مهم لاستعادة الزخم الصاعد.

وبالتالي، فإن السؤال الأهم حاليًا ليس ما إذا كان الذهب قد تراجع، فهذا حدث بالفعل، وإنما هل يستطيع الحفاظ على مستويات الدعم الحالية أم أن التراجع سيتحول إلى موجة هبوط أكبر؟

ستكون حركة الذهب حول مستوى 4,565 دولارًا، إلى جانب تحركات عوائد السندات الأمريكية وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي، من أهم العوامل التي ستحدد الاتجاه القادم.

المحتوى لأغراض إعلامية فقط وليس نصيحة استثمارية.