الذهب يهبط إلى 3,964 دولارًا ويقترب من دعم 3,960.. هل يستهدف 3,870؟

واصلت أسعار الذهب تراجعها خلال تعاملات الخميس 12 نوفمبر 2026، لتسجل نحو 3,964.22 دولار للأونصة، منخفضة بنسبة 0.59% بحلول الساعة 10:20 صباحًا بتوقيت السعودية، مقتربة من مستوى الدعم عند 3,960 دولارًا، بعد هبوطها أمس دون حاجز 4,000 دولار.

وتأتي هذه التراجعات في ظل صعود الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا، بالتزامن مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما يزيد الضغوط على المعدن الأصفر ويضع قدرته على التماسك أمام اختبار جديد.

فهل ينجح الذهب في الحفاظ على مستوى 3,960 دولارًا، أم أن كسره قد يفتح الطريق أمام تراجعات أعمق؟

الدولار والعوائد الأمريكية يزيدان الضغوط على الذهب

سجلت عقود مؤشر الدولار الأمريكي نحو 103.005 نقطة، وهو أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بنحو 4.9 نقطة أساس إلى 4.776%.

ويؤدي ارتفاع الدولار عادةً إلى زيادة تكلفة شراء الذهب بالنسبة لحائزي العملات الأخرى، بينما تعزز العوائد المرتفعة جاذبية السندات مقارنة بالمعدن الأصفر الذي لا يدر عائدًا دوريًا.

وتشير التحركات الأخيرة إلى حساسية مرتفعة للذهب تجاه تغيرات الدولار والعوائد الأمريكية. ووفقًا للتحليل الفني، بلغت العلاقة التاريخية بين الذهب والدولار مستوى استثنائيًا خلال آخر 252 جلسة، مع تسجيل معامل ارتباط سعري (بيتا) عند -2.47.

كما أشار التحليل إلى أن ارتفاع عائد السندات الأمريكية لأجل عامين بنحو 18 نقطة أساس ارتبط بهبوط الذهب بنسبة 2.61% خلال جلسة واحدة، في إشارة إلى قوة تأثير تحركات سوق السندات على المعدن خلال الفترة الحالية.

التحليل الفني: مستوى 3,960 يحدد الاختبار القادم

لا تزال المؤشرات الفنية تشير إلى اتجاه هابط على المدى القصير، إذ يتحرك الذهب دون متوسطاته المتحركة الأسية، بينما يواصل مؤشر MACD الإشارة إلى ضعف الزخم الصعودي.

الدعم القريب: 3,960 دولارًا

يمثل مستوى 3,960 دولارًا منطقة الدعم الأقرب للسعر الحالي، وتزداد أهمية الحفاظ عليه لتجنب اتساع الضغوط البيعية.

منطقة الدعم التالية: 3,870–3,960 دولارًا

تمثل هذه المنطقة قاعدة دعم رئيسية في التحليل الحالي، وقد يؤدي كسر حدها السفلي عند 3,870 دولارًا والاستقرار دونه إلى فتح المجال أمام تراجعات إضافية نحو:

• 3,820 دولارًا.
• 3,777 دولارًا.
• 3,500 دولار.

المقاومة الرئيسية: 4,147–4,225 دولارًا

على الجانب الصاعد، تظل منطقة 4,147 إلى 4,225 دولارًا نطاق المقاومة المحوري، واستعادة هذه المنطقة ستكون ضرورية لتحسين الصورة الفنية، لكنها لا تعني وحدها انتهاء الاتجاه الهابط.

هل انتهى الارتداد أم يستعد الذهب للتعافي؟

يرجح التحليل الفني استمرار السيناريو الهابط بعد فشل الذهب في تجاوز منطقة العرض السابقة، مع بقاء السعر دون المتوسطات المتحركة واستمرار سلبية مؤشر MACD.

لكن هذا السيناريو لا يعني أن الهبوط سيستمر بالضرورة دون ارتدادات، إذ قد يحاول الذهب التماسك بالقرب من مستوى 3,960 دولارًا.

أما سيناريو التعافي من منطقة الدعم، فيظل أقل ثقة في الوقت الحالي، ويتطلب ظهور إشارة فنية أوضح، من بينها تسجيل إغلاق يومي أعلى مستوى 3,960 دولارًا.

بيانات اقتصادية جديدة قد تحرك الأسعار

تترقب الأسواق الأمريكية اليوم مجموعة من البيانات والأحداث التي قد تؤثر في تحركات الدولار وعوائد السندات، ومن أبرزها:

• الساعة 4:30 عصرًا بتوقيت السعودية: بيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية.
• الساعة 9:00 مساءً: مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا.
• غدًا: صدور مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI).

وقد تؤدي هذه البيانات إلى زيادة التقلبات في أسعار الذهب، خاصة إذا جاءت النتائج مؤثرة في توقعات المستثمرين بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية.

ماذا يفعل المستثمر الآن؟

بالنسبة للمتداولين قصيري الأجل، تظل مراقبة مستوى 3,960 دولارًا وتأكيد كسره أو الارتداد منه أهم من اتخاذ قرارات متسرعة، مع ضرورة الالتزام بإدارة المخاطر.

أما الراغبون في شراء الذهب الفعلي بغرض الادخار، فقد يكون تقسيم المشتريات على مراحل وسيلة لتقليل مخاطر الدخول بكامل السيولة عند مستوى واحد، مع مراعاة فروق أسعار الشراء والبيع والمصنعية.

وبالنسبة للمستثمرين طويلي الأجل، فمن المهم عدم اتخاذ القرار اعتمادًا على التراجعات اليومية وحدها، بل وفقًا للهدف الاستثماري وفترة الاحتفاظ المتوقعة.

الخلاصة

يتحرك الذهب حاليًا تحت ضغط قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات الأمريكية، بعدما هبط دون مستوى 4,000 دولار، ليقترب من منطقة الدعم عند 3,960 دولارًا.

الحفاظ على هذا المستوى قد يمنح المعدن فرصة للتماسك، بينما قد يؤدي كسر منطقة 3,870 دولارًا والاستقرار دونها إلى فتح الطريق أمام مستويات أدنى تبدأ من 3,820 و3,777 دولارًا، وفقًا للسيناريو الفني المطروح.

وفي المقابل، لا تزال منطقة 4,147–4,225 دولارًا تمثل المقاومة الرئيسية أمام أي محاولة تعافٍ قوية.

إخلاء مسؤولية: يعبر هذا المقال عن رؤية تحليلية للسوق، ولا يمثل توصية مالية مباشرة بالشراء أو البيع. المستويات الفنية والسيناريوهات المذكورة تقديرية وقابلة للتغير وفقًا لحركة الأسعار والبيانات الاقتصادية.