الذهب يرتفع مع تراجع توقعات رفع الفائدة.. هل يصل إلى 5,000 دولار في 2027؟
ارتفعت أسعار الذهب خلال تعاملات يوم الاثنين، بعدما تراجعت توقعات المستثمرين بشأن اتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى رفع أسعار الفائدة خلال اجتماعه المرتقب هذا الشهر. وجاء ذلك بعد تصريحات رئيس المجلس كيفن وارش، التي دفعت الأسواق إلى إعادة تقييم احتمالات تشديد السياسة النقدية الأمريكية.
وبحلول الساعة 7:51 صباحًا، ارتفع سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.4% إلى 4,180.29 دولار للأوقية، فيما صعدت العقود الآجلة الأمريكية بنسبة 0.5% إلى 4,200.92 دولار. كما ارتفعت الفضة بنسبة 1.3% إلى 57.73 دولار للأوقية، وصعد البلاتين بالنسبة نفسها إلى 1,655.53 دولار، بينما زاد البلاديوم بنسبة 1.5% إلى 1,132.74 دولار. في المقابل، تراجع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة طفيفة بلغت 0.04% إلى 101.80.
وجاء هذا الارتفاع بعدما أنهى الذهب الأسبوع الماضي على خسائر بلغت نحو 0.7%، متأثرًا ببيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أعلى من المتوقع، وأثارت مخاوف من استمرار ارتفاع أسعار الفائدة.
لماذا ارتفع الذهب؟
السبب الرئيسي وراء صعود الذهب هو تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية. فكلما ارتفعت الفائدة، أصبحت الاستثمارات التي تحقق عائدًا، مثل السندات، أكثر جاذبية مقارنة بالذهب الذي لا يدر عائدًا دوريًا. أما عندما تتراجع احتمالات رفع الفائدة، فقد يستعيد الذهب جزءًا من جاذبيته لدى المستثمرين.
وقد دفعت تصريحات كيفن وارش المستثمرين إلى توقع بقاء أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع المقبل، فتراجعت رهانات رفعها بمقدار ربع نقطة مئوية إلى أقل من 20%، وفقًا للتقديرات الواردة في التقرير.
لكن هذا لا يعني أن الفيدرالي سيبدأ خفض الفائدة، أو أن الذهب سيواصل الصعود بالضرورة. فما زالت بيانات التضخم والقرارات المقبلة للبنك المركزي الأمريكي قادرة على تغيير اتجاه الأسواق.
هل تدعم الديون الأمريكية أسعار الذهب؟
يرى محللو بنك ANZ أن المخاوف المتعلقة بارتفاع الديون الحكومية الأمريكية وتكلفة تمويلها قد تدعم الذهب على المدى الطويل.
ببساطة، عندما تزداد مخاوف المستثمرين بشأن حجم ديون الحكومة وقدرتها على تحمل تكاليفها، قد يتجه بعضهم إلى الذهب لتنويع استثماراتهم وتقليل الاعتماد على الأصول المالية الأخرى.
لكن هذا العامل لا يمنع هبوط الأسعار على المدى القصير؛ فارتفاع عوائد السندات أو عودة الدولار إلى الصعود قد يضغطان على الذهب، حتى مع استمرار المخاوف المتعلقة بالديون.
الصين والبنوك المركزية تدعمان الطلب
يمثل الطلب على الذهب في الصين أحد العوامل المهمة التي قد تساعد على دعم الأسعار. فمع ضعف أداء بعض أسواق الأسهم والعقارات، يتجه بعض المستثمرين الصينيين إلى الذهب باعتباره وسيلة لتنويع استثماراتهم والاحتفاظ بجزء من أموالهم في أصل مختلف عن الأصول التقليدية.
كذلك، تواصل البنوك المركزية شراء الذهب وتنويع احتياطياتها، وهو ما يوفر مصدرًا إضافيًا للطلب على المعدن النفيس.
ومع ذلك، فإن استمرار المشتريات لا يضمن ارتفاع الأسعار بصورة مستمرة، لأن حركة الذهب تتأثر أيضًا بالدولار وأسعار الفائدة وعوائد السندات ومدى إقبال المستثمرين على المخاطرة.
هل يصل الذهب إلى 5,000 دولار في 2027؟
يتوقع بنك ANZ أن يتجاوز سعر الذهب مستوى 5,000 دولار للأوقية خلال عام 2027، مع استمرار الطلب الاستثماري ومشتريات البنوك المركزية، إلى جانب المخاوف المتعلقة بالديون الحكومية.
لكن هذا التوقع يظل سيناريو محتملًا وليس نتيجة مؤكدة. فقد تتعرض الأسعار لضغوط إذا استمر التضخم الأمريكي في الارتفاع، أو قرر الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة أطول، أو ارتفع الدولار مجددًا.
في المقابل، قد يستفيد الذهب إذا تراجعت توقعات رفع الفائدة وضعف الدولار واستمر الطلب من المستثمرين والبنوك المركزية.
وبالنسبة للمستثمرين، فإن تجاوز الذهب مستوى 5,000 دولار خلال 2027 يظل مرتبطًا بتطورات الاقتصاد العالمي والسياسة النقدية الأمريكية. لذلك، من المهم عدم التعامل مع هذا المستوى باعتباره سعرًا مضمونًا، بل توقعًا قابلًا للتغير مع ظهور بيانات وأحداث جديدة.
الخلاصة
استعاد الذهب جزءًا من مكاسبه مع تراجع توقعات رفع الفائدة الأمريكية، بينما توفر مخاوف الديون والطلب الصيني ومشتريات البنوك المركزية عوامل دعم محتملة على المدى الطويل.
ومع ذلك، لا يزال الطريق إلى 5,000 دولار محفوفًا بالتقلبات، إذ ستحدد بيانات التضخم وقرارات الفيدرالي واتجاه الدولار والعوائد ما إذا كان الذهب قادرًا على مواصلة الصعود خلال الفترة المقبلة.
إخلاء المسؤولية: هذا التحليل لأغراض إعلامية وتثقيفية فقط، ولا يُعد توصية مباشرة بالشراء أو البيع أو الاحتفاظ بالذهب، ولا يمثل مشورة استثمارية. توقعات الأسعار قابلة للتغير، وقد يتعرض الذهب لارتفاعات وانخفاضات تؤدي إلى خسائر. ويتحمل كل مستثمر مسؤولية قراراته الاستثمارية وفقًا لظروفه ومستوى تحمله للمخاطر.